المشهد الاستثماري معبأ بالجدل حول قيمة البيتكوين، حيث يُصنَفه بعض المستثمرين كأصل نمو تقليدي عالي المخاطر، مثل السهم المستقبلي. على الرغم من ارتفاع رأس المال السوقي للبيتكوين، الذي يبلغ حاليًا 1.3 تريليون دولار، يقترح بعض الخبراء الماليين أن القيمة الحقيقية لهذه العملة الرقمية قد تكون أعلى بكثير مما يُعتقد.
غيّر نظرتك وربما سترى البيتكوين بنظرة جديدة، تشبه كيفية تفسير بيل ميلر الرابع، رئيس شركة الاستثمار ميلر فاليو بارتنرز، لهذا الأمر. على الرغم من الاعتقاد السائد، يشبه ميلر البيتكوين بسهم تقليدي، مشيرًا إلى تقديره المنخفض بالمقارنة بالقيمة الأساسية المحتملة له في المستقبل.
السؤال حول كيفية تقييم البيتكوين بشكل دقيق يظل قائمًا، نظرًا لعدم وجود متغيرات مالية تقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح. ومع ذلك، البيتكوين ليس مجرد سهم لشركة أخرى؛ بل هو أيضًا ليس الخيار الرخيص الذي قد يتوقعه المرء من استثمار قيمته يبلغ 65,000 دولار. هنا، نواجه لغزًا – هل البيتكوين مشابه لسهم نمو واعد أم لسهم قيمة مقدر عليه بشكل غير متناسب؟
ميلر، ومع ذلك، يتمسك برأي قوي، يرى البيتكوين كاستثمار قيمة يمتلك مجالًا كبيرًا للنمو. يُشهد للبيتكوين بأنه شكل متقدم من التكنولوجيا النقدية، مؤكدًا على مقاومته للتضخم، وسيطة تحكمها اللامركزية، وتكاليف المعاملات الكفءة. يُشير هذه الميزات، على حدّ تعبيره، إلى تقدير قيمة البيتكوين.
تاريخيًا، ليس هذا موقفًا جديدًا بالنسبة لميلر. تعود تأييده للاستثمار في البيتكوين كقيمة إلى عام 2015، عندما أدرك هو، إلى جانب والده بيل ميلر، الرابع، الإمكانيات المحتملة للبيتكوين على الرغم من تقديره أن هناك 97.25% فرصة للفشل. أثبتت البيتكوين منذ ذلك الحين جدارتها، متحولةً إلى أصل تريليوني دولار.
الطريق المستقبلي للبيتكوين يتضمن زيادة استخدامها وقبولها. يتوقع ميلر، الرابع، ارتفاع العملة الرقمية مع اكتسابها شعبية كأسلوب دفع وبديلاً قوياً عن الذهب كمخزن للقيمة. وبما أن البيتكوين تمتلك أقل من 1% من حصة أسواق رأس المال العالمية، يوجد لديها فرص كبيرة للنمو.
في الختام، تعد تقييم قيمة البيتكوين موضوعًا معقدًا، حيث يجمع بين جوانب من الابتكار النقدي والديناميات السوقية. بينما يظل البعض غير مقتنع بتسميتها كاستثمار قيمة بسبب المخاطر المرتبطة بها، يعتقد المتفائلون مثل ميلر في قدرة البيتكوين على مضاعفة قيمتها. يرون قيمة السوق الحالية كمجرد بداية لانتقال أوسع في فهم واعتماد العملات الرقمية.
*أنه من المهم، عند مناقشة القيمة الحقيقية للبيتكوين، تحديد حقائق إضافية وأسئلة وتحديات رئيسية، وكذلك المزايا والعيوب التي تتعلق بالموضوع.*