على الرغم من شهادة تدفقات كبيرة إلى صناديق البيتكوين ذات الموضع الثابت، إلا أن سعر العملة الرقمية تعرض مؤخرًا لتصحيح ملحوظ. المحلل السوقي ويلي وو قدم رؤية حول انحراف بيتكوين (BTC) غير المتوقع في الأسعار عن الاتجاهات الإيجابية التي تبدو مرتبطة بمنتج الاستثمار.
لقد تغافل المحللون والمؤسسات عن الديناميات الأساسية التي تحدث في ظل الأنشطة السوقية المرصودة. حتى مع زيادة استحواذ البيتكوين من قبل صناديق الاستثمار المتداولة والكيانات المؤسسية، فإن هذه المشتريات لا تغطي كامل سيناريو السوق. يقترح وو أن الضغط على البيع الحقيقي يأتي من قدامى اللاعبين في سوق البيتكوين، الذين يعرفون عادة باسم “الـOGs” أو الحائزين الأصليين. هؤلاء الأفراد، الذين حافظوا على بيتكوين الخاص بهم منذ الأيام الأولى، يمتلكون حصص كبيرة تفوق اكتسابات الصناديق المعاصرة. ومن المعروف أنهم يتنازلون عن عملاتهم أثناء الأسواق الصاعدة، اتباع نمط سلوكي ثابت على مر السنين.
وعلاوة على ذلك، تغيرت منظومة السوق مع إدخال عقود مستقبلات البيتكوين في عام 2017، مما يسمح بتداول ‘البيتكوين الورقية’. هذا الشكل المشتق من البيتكوين يمكنه التداول دون الحاجة إلى شراء أو بيع العملات الفعلية، مما يؤثر على الطلب المباشر على البيتكوين الحقيقي. لقد أظهرت السنوات الماضية أن تدفق مثل هذه المشتقات قد يتحدّى عن اكتسابات البيتكوين الفعلية المتزامنة ويؤثر على حركات الأسعار، وهو الظاهرة التي لوحظت في سوق الدببة في عام 2022.
ويلي وو يؤكد أهمية دمج مقاييس متنوعة مثل تحليل بيانات السلسلة اللامركزية (on-chain)، واتجاهات سوق المشتقات، وملاحظات حركة الأسعار الفنية لفهم تمامًا لديناميات عرض وطلب البيتكوين. ونتيجة لذلك، يتطلب تشخيص سوق البيتكوين لديه رؤية شاملة تتعدى فقط أفعال شراء صناديق البيتكوين، وتشمل تفاصيل بيئتها التداولية المعقدة.
فهم سيولة السوق في البيتكوين
عامل هام لم يرد في المقال هو سيولة السوق. في سياق أسواق البيتكوين والعملات الرقمية، تشير السيولة إلى قدرة السوق على التعامل مع صفقات كبيرة دون تأثيرات كبيرة على الأسعار. في أوقات التصحيح السوقي، يمكن أن تنضب السيولة، مما يزيد من التقلب ويؤدي إلى هبوط أسعار حاد.
دور التنظيم واعتماد المؤسسات
جانب آخر يجب مراعاته هو التطورات التنظيمية المستمرة وتأثيرها على اعتماد المؤسسات للبيتكوين. يمكن ان تؤثر التنظيمات في ديناميكيات السوق عن طريق فتح قنوات جديدة لتدفقات المؤسسات أو تسبب عدم اليقين الذي قد يؤدي إلى تقليل مشاركة المستثمرين.
تحديات سوق البيتكوين
تشتمل التحديات الرئيسية في ميكانيكا سوق البيتكوين على الإمكانية الجديدة للتلاعب بالسوق بسبب نقص التنظيم مقارنة بالأسواق المالية التقليدية، وخطر الهجمات الإلكترونية على البورصات والمحافظ، وارتفاع التقلب الذي قد يثير خوف المستثمرين التقليديين.
غالباً ما تدور الجدل حول النقاشات حول دور البيتكوين كمتجر للقيمة مقابل وسيلة للتبادل، أثرها على البيئة بسبب استهلاك الطاقة في أنشطة التعدين، واستخدامه في الأنشطة الغير قانونية.
المزايا والعيوب
المزايا:
– اللامركزية: البيتكوين غير مسيطر عليه من قبل أي كيان واحد، مما يقلل من مخاطر الفساد.
– الشفافية: سلسلة الكتل للبيتكوين توفر دفتر حساب شفاف ولا يُمكن تحويله.
– الوصول: يوفر البيتكوين خدمات مالية لسكان غير المصرفيين والمحرومين من الخدمات المصرفية.
العيوب:
– التقلب: سعر البيتكوين قد ينتقل بشكل كبير، مما يجعله استثمارًا عالي المخاطر.
– التوسع: شبكة البيتكوين الحالية تواجه قيودًا فيما يتعلق بعدد الصفقات التي يمكنها التعامل معها.
– المخاوف البيئية: التعدين للبيتكوين يستهلك الطاقة بكثافة وقد يكون له تداعيات بيئية.
لأولئك الذين يرغبون في استكشاف موضوع البيتكوين والعملات الرقمية بشكل أعمق:
– Bitcoin: الموقع الرسمي للبيتكوين، يوفر موارد ووثائق وأحدث الأخبار حول التكنولوجيا خلف البيتكوين.
– Coindesk: موقع أخبار متخصص في البيتكوين والعملات الرقمية، يقدم نظرة شاملة على النظام السوقي الحالي.
دائما ما يُوصى باستخدام مصادر موثوقة وموثوقة عند البحث حول البيتكوين وغيرها من العملات الرقمية لاتخاذ القرارات المستنيرة.