كشف نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، محلل في JPMorgan، عن عدم التيقن بشأن متانة اتجاه الاستثمار الحالي في العملات المشفرة. على الرغم من تدفق صافي قوي بقيمة 12 مليار دولار إلى سوق العملات المشفرة هذا العام – رقم من المتوقع أن يتضاعف بحلول نهاية عام 2024 إذا استمرت المسارات الحالية – ، إلا أن بانيجيرتزوجلو يشير إلى أن هذا قد لا يعني وصول رأسمال مالي جديد إلى القطاع.
شهد هذا العام استثمارات كبيرة تم توجيهها إلى أصول العملات المشفرة، مؤكدة بشكل لافت عبر صناديق تداول بيتكوين المتزايدة التي جمعت مبلغًا مبهرًا بقيمة 16 مليار دولار منذ تدشينها. بالإضافة إلى مساهمات من عقود CME الآجلة والأموال المضمونة من رواد رأس المال المستثمر في العملات المشفرة، تبلغ قيمة التدفقات الصافية للقطاع ما يقارب 25 مليار دولار.
ومع ذلك، يقترح بانيجيرتزوجلو أن يمكن جزئيًا أن يُنسب تدفق مثل هذه التدفقات إلى المستثمرين الذين يقومون بتحويل أصولهم من محافظ التبادل الرقمي إلى صناديق بيتكوين المتداولة. يُؤيد هذا الاتجاه بانخفاض احتياطي بيتكوين على المنصات بمقدار 220 ألف بيتكوين، والذي يُعادل حوالي 13 مليار دولار منذ تم تقديم الصناديق المتداولة في يناير. يُحفز تحويل الأصول إلى صناديق بيتكوين عمليات مثل الكفاءة من حيث التكلفة، والسيولة المحسّنة، وضمانات التنظيم الأفضل، والراحة – ميزات تجعل صناديق البورصة المتداولة شائعة بشكل متزايد بين مستثمري العملات المشفرة.
على الرغم من الحماس الأولي، لا يزال هناك درجة من الاشكال حول استمرار تدفق مثل هذه التدفقات خلال بقية العام، خاصةً في ظل ارتفاع سعر البيتكوين مقابل تكلفته الإنتاجية وقيمته النسبية مقارنة بالذهب. لقد شهد البيتكوين مؤخرًا ارتفاعًا كبيرًا في السعر، حيث بلغ قمة قياسية تزيد عن 73,000 دولار. على الرغم من أن العملة كانت تتداول بين 59,000 و 71,000 دولار، يبحث المحللون نشطًا عن مؤشرات يمكن أن تحفز الموجة القادمة من الاستثمار.
على الرغم من التوقعات الإيجابية من العديد من الخبراء في Seeking Alpha، تؤكد JH Research على الدور الحاسم لانتباه وسائل الإعلام على حركات أسعار البيتكوين. بدون زيادة في الاهتمام العام، الذي يرافق تاريخيًا الارتفاعات في الأسعار، فإنهم يعتقدون أن الأحداث المتوقعة قد تسفر فقط عن زيادات طفيفة في الطلب على العملة المشفرة في المستقبل.
يتمحور المشهد الحالي للاستثمار في العملات المشفرة في عام 2023 حول جدل كبير وديناميات تتطور باستمرار. من الضروري فهم السياق الأوسع المحيط بثبات الاستثمارات في العملات المشفرة والقضايا التي يواجهها المشاركون في الصناعة.
تقلب السوق: تشتهر العملات المشفرة بتقلباتها العالية، مما يشكل خطراً على المستثمرين. يمكن أن تعني التقلبات الواسعة في الأسعار مكاسب كبيرة ولكنها يمكن أن تؤدي أيضاً إلى خسائر كبيرة، مما يجعل اتخاذ قرارات الاستثمار صعبة بشكل خاص.
البيئة التنظيمية: السؤال الرئيسي هو كيف ستتطور البيئة التنظيمية في عام 2023. يمكن أن توفر تطبيقات التشريعات الجديدة حماية متزايدة للمستثمرين ولكن قد تكبح أيضا نمو السوق. تواجه السلطات في جميع أنحاء العالم تحديات في مجال إدارة القطاع، حيث يتبع بعض البلدان نهجًا أكثر ترحيبًا ويفرض البعض الآخر قيودًا صارمة أو تحكمات.
التطورات التكنولوجية: الابتكارات في تكنولوجيا البلوكتشين وظهور عملات مشفرة جديدة أو آليات استثمارية يمكن أن تؤثر على استقرار السوق. تلعب التطورات مثل تحديثات بروتوكولات البلوكتشين، ارتفاع التمويل اللامركزي (DeFi)، والعملات غير القابلة للتداول (NFTs) دورًا كبيرًا في جذب الاستثمارات ودفع اتجاهات السوق.
التبني السوقي: مستوى اعتماد المستثمرين بالتجزئة والمؤسسيين هو عامل حاسم في استقرار سوق العملات المشفرة. بينما يمكن أن يؤدي زيادة التبني إلى زيادة السيولة وتقليل التقلبات، يمكن أن تعرض التحديات الجديدة فيما يتعلق بالتلاعب بالسوق والمخاطر النظامية.
المزايا والعيوب:
المزايا:
– التنويع: تقدم العملات المشفرة فئة أصول بديلة يمكن أن تساعد المستثمرين على تنويع محافظهم.
– إمكانية العوائد العالية: تجذب إمكانية الحصول على عوائد عالية العديد من المستثمرين على الرغم من الأخطار.
– الابتكار: تبقى المساحة العملات المشفرة في حالة تطور مستمر، مما يخلق فرصًا جديدة للمستثمرين.
العيوب:
– التقلب: يمكن أن تؤدي التقلبات الشديدة في الأسعار إلى خسائر كبيرة.
– نقص الفهم: يمكن أن تكون تعقيدات سوق العملات المشفرة عائقًا لكثير من المستثمرين.
– عدم اليقين التنظيمي: يمكن أن تؤثر التغييرات في التشريعات عبر الدول على استقرار السوق والتصورات لدى المستثمرين.
وفيما يتعلق بـ التحديات والجدل، أحد أكثر القضايا الجدلية في مجال العملات المشفرة هو خطر شن حملات قمعية تنظيمية، والتي يمكن أن تلقى تأثيراً كبيراً على استقرار السوق. واحدة من أكبر التحديات الرئيسية هي محاربة الأنشطة الاحتيالية، مثل نظام بونزي والاحتيال، الذي يضعف الثقة في السوق.
أما بالنسبة للجدل، فإن استهلاك الطاقة والتأثير البيئي لعمليات تعدين العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين، يشكل قلقًا كبيرًا. يظل الجدل حول ما إذا كانت العملات المشفرة تقدم مقترح قيمة شرعية أم أنها تعتمد بشكل رئيسي على التداول المضاربي عنصرًا رئيسيًا في المناقشات ضمن الدوائر المالية.
يمكن لمن يهمهم هذا الموضوع أن يبحثوا عن مصادر موثوقة إضافية مثل:
U.S. Securities and Trash Commission (SEC)
Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA)
من الضروري ملاحظة أنه يتعين الحذر عند زيارة الروابط الإلكترونية المقدمة، حيث يتم تحديث المعلومات باستمرار بآخر التحديثات التنظيمية والإرشادات التي يمكن أن تؤثر على سوق العملات المشفرة. تحقق دائما من صحة عنوان URL لضمان صحته.